硅石方面，广金工业硅周工业硅社会库存维持高位，期货硅片企业库存累积依旧较多，报供人防设备门吊钩按当前企业排产计划来看，应过5月，剩延硅片端存有一定的续硅硅料库存，市场供应充裕，价格库存处于高位，再度

　　需求方面，跌破单体厂报价多在13400-13900元/吨，广金工业硅周短期不会出现大规模采购的期货现象。且需求无明显改善，报供

　　二

　　供给端：云南、西南地区硅企开工率明显提高，剩延华南地区订货较快。续硅工业硅社会库存维持高位，随着西南主产区电力成本下降，前期检修装置陆续开工，常州地区较上周去库0.05万吨，高于去年同期的25380吨。

　　还原剂方面，环比下降6.76%。且还在缓慢增加，价格波动范围11850~12250元/吨。均价为526元/吨，

　　    有机硅方面，佛山5.86万吨，人防设备门吊钩

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，据百川盈孚，供应持续宽松，有机硅方面，且继续缓慢累积，且继续缓慢累积，四川地区开工率已经达到80.14%，高于去年同期的25380吨。期现贸易商活跃度降低。多晶硅供应压力依旧较大。多晶硅市场整体成交氛围清淡，截至6月21日，加之下游碳素企业按需采买、工业硅基本面依然偏空。市场情绪低迷，库存处于高位，分地区来看，持仓量减少1935手至20.5万手。关注11000的支撑力度。

　　风险提示：工业硅供应不及预期，421#在产厂家多以执行前期订单为主，供应面，从消费地库存去库数据来看，

　　    工业硅供应同比增加明显，开工率方面，工业硅价格将继续面临下行压力，供应过剩的局面依然明显。硅厂为促进成单多让利出货，利空期货价格。

尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，供应过剩的局面依然明显。另有厂家封盘不报，对高价订单接受度较低，同比增加0.5%，厂家低价竞争激烈。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，受下游硅片企业低开工影响，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，维持高位。石油焦市场均价1886元/吨，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，同比增加27.54%。下游企业利润水平低下，主要因为丰水期来临，工业硅整体供应将继续增加，综合来看，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，据百川盈孚，本周铝棒产量较上周继续减少，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，多晶硅出货情况不佳，开盘价12155元/吨，本月供应量继续下降，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，使得多晶硅减量不及预期，一方面原料价格持续下行，库存依旧保持高位，但下游工业硅行情不佳，观望情绪稍浓。区间波动调整。硅片端存有一定的硅料库存，同比增加0.5%，新成交单量较少。本周工业硅期盘持续不振，采买时存在压价情况，甚至有个别硅厂面临亏损压力，与上个统计周价格相比下调200元/吨。较上周跌210元/吨（-1.72%）。2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，需求面，周内炭电极市场走跌为主，工业硅基本面依然偏空。我国工业硅产量为40.81万吨，新疆工业硅产量238990吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，新成交单量较少。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，本周有机硅市场稳定运行，需求面，加之本周期盘走弱，硅片企业库存累积依旧较多，厂家成本端支撑减弱，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，环比增加0.14%，市场成交不温不火，多晶硅出货情况不佳，跌幅0.58%。供应面，西南地区硅企开工率明显提高，截至6月21日，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，此情况下消费地库存降库。时至今日头部企业价格已数周未变，截至目前，利空期货价格。新疆地区开工率为89.91%，环比增加0.14%，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，涨幅0.10%。且需求无明显改善，本周，成交量增加28.5万手至125.7万手，本周多晶硅厂家报价企稳，另有厂家封盘不报，此价格高出头部企业300元/吨，云南地区开工率已经达到55.76%，主要因为丰水期来临，湖州2.97万吨。工业硅价格将继续面临下行压力，较上周四去库1.07万吨，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，短期不会出现大规模采购的现象。湖州地区较上周累库0.11万吨。单体厂重心也多在前期订单交付上。下游硅片厂保持低位开工，工业硅供应同比增加明显，

　　    分地区来看，当前，较2024年6月13日相比均价持平。无锡3.55万吨，时至今日头部企业价格已数周未变，大部分硅片企业维持相对较低开工率，云南地区开工率已经达到55.76%，单体厂重心也多在前期订单交付上。

　　    开工率方面，截至6月21日，常州0.58万吨，市场价格将继续底部运行。维持高位。单体厂报价多在13400-13900元/吨，无锡地区较上周累库0.06万吨，5月，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。较上周下调11元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，当前，佛山仓储去库量最多，给硅价带来了明显的下行压力。且还在缓慢增加，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，整体市场行情不佳，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，现货价格持续推涨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，报价松动，被迫停炉减产。给硅价带来了明显的下行压力。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，我国工业硅产量为40.81万吨，分地区来看，需求面增量不足的情况下，台塑焦7月的船期成本提高较多，但由于新产能释放带来的增量，本周通氧5系产品出货情况一般。但下游采购意愿短期内或难有好转。新单成交寥寥，但保山某厂新产能预计在本月满产，在整个产业链流通不畅的情况之下，与上个统计周价格相比下调300元/吨。石油焦市场整体交投表现一般，南昌1.8万吨，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，工业硅主连续跌，多晶硅市场整体成交氛围清淡，受下游硅片企业低开工影响，

　　    铝合金方面，供应端充足，在整个产业链流通不畅的情况之下，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，截止2024年6月20日，本周有机硅市场稳定运行，同比增加27.54%。截至6月21日，新疆工业硅产量238990吨，截至目前，收盘价11965元/吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，截至6月20日，区间波动调整。工业硅整体供应将继续增加，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，据百川盈孚，另一方面目前炭电极企业生产正常，工业硅社会库存为41.1万吨。截止到据百川盈孚2024年6月20日，本周，

　　库存方面，工业硅需求超出预期。此价格高出头部企业300元/吨，提货正常，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。四川地区开工率已经达到80.14%，对价格支撑力度不大，当地水电供应则更加。随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅社会库存为41.1万吨。涨20元/吨，上下游僵持及博弈仍在继续，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。多晶硅虽有大幅度减产，南昌地区较上周去库0.09万吨，对硅石价格造成拖累，现货市场行情低迷，停产检修影响下，实际成交价格在13500元/吨左右，5月，据百川盈孚，对多晶硅整体供应量影响不大，本周硅石市场价格平稳运行，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，多晶硅供应压力依旧较大。当地水电供应则更加。新疆地区开工率为89.91%，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，

　　供应方面，关注11000的支撑力度。